국내 주요 대형마트인 홈플러스가 2025년 3월 4일 서울회생법원에 기업회생절차를 신청하였으며, 법원은 신속하게 회생절차 개시를 결정하였습니다. 또한, 회생절차 진행 중에도 정상적인 영업을 지속할 수 있도록 사업계속을 위한 포괄허가를 내렸습니다. 이번 결정은 홈플러스뿐만 아니라 유통업계 전반에도 상당한 영향을 미칠 것으로 예상됩니다.
이번 글에서는 홈플러스의 기업회생절차 개시 결정에 대한배경과 법원의 주요 조치, 향후 일정, 소비자 및 유통업계에 미칠 영향 등을 상세히 분석해 보겠습니다.
1. 홈플러스 기업회생절차 개시 배경
홈플러스는 현재 지급불능 상태에 이르지는 않았으나, 최근 기업어음과 단기사채 신용등급이 하향 조정되면서 금융 조달 비용이 증가하였습니다. 이에 따라오는 5월경 자금 부족 사태가 발생할 가능성이 제기되었고, 이를 사전에 대비하기 위해 선제적으로 회생절차를 신청한 것입니다.
(1) 기업회생절차란?
기업회생절차는 법원의 감독 아래 재정 건전성을 회복하여 기업이 정상적인 영업을 지속할 수 있도록 돕는 제도입니다. 지급불능 상태는 아니지만, 현재의 재무구조가 개선되지 않으면 몇 개월 내에 심각한 자금난이 발생할 가능성이 높은 기업이 회생절차를 통해 구조조정을 진행하는 방식입니다.
홈플러스는 대금 결제 등에서 직접적인 문제가 발생하지는 않았으나, 금융 조달 비용 상승으로 인해 자금 흐름에 차질이 생길 것으로 예상됨에 따라 기업회생절차를 결정하게 되었습니다.
(2) 회생절차 개시 전 신용등급 하락
홈플러스는 기업회생절차를 신청하기 전부터 신용평가사로부터 신용등급이 하향 조정되며 금융 조달 환경이 악화된 상태였습니다.
- 한국기업평가 및 한국신용평가는 2025년 2월 27일 홈플러스의 기업어음 및 단기사채 신용등급을 기존
A3에서A3-로 하향 조정 A3-등급은 투기등급(B) 바로 윗 단계로, 신용 위험이 높아져 자금 조달에 어려움이 예상되는 상황
(3) 신용등급 하락의 원인
신용평가사들은 홈플러스의 신용등급을 하향 조정한 주요 이유로 다음과 같은 사항을 지적하였습니다.
▪️장기적인 영업실적 부진
- 2021~2022 회계연도부터 영업적자가 지속되고 있으며, 4개년 연속 영업적자 발생
- 2024~2025 사업연도 3분기 기준 매출액 5.3조 원(전년 대비 +1.1%), 영업손실 -1,571억 원(전년 대비 -268억 원)을 기록하며 적자 폭이 확대
▪️과중한 재무부담 지속
- 2024년 11월 말 기준, 부채비율이 1,408.6%에 달하며 차입금 부담이 상당한 수준
- 지속적인 영업적자와 높은 이자 비용 부담으로 인해 자체적인 현금창출 능력이 미흡
▪️점포 매각에 의존한 자금 조달
- 홈플러스는 인수금융 상환 및 투자 재원을 마련하기 위해 지속적으로 점포를 매각
- 하지만 부동산 경기 악화로 인해 점포 매각이 점점 어려워지고 있으며, 이는 추가적인 자금 조달에 부담 요인
▪️대주주(사모펀드 MBK파트너스)의 영향
- 홈플러스의 대주주인 MBK파트너스는 그동안 우량 점포를 지속적으로 매각, 이에 따라 사업 경쟁력이 저하평가
- 점포 정리가 지속되면서 이익 창출력이 악화, 제한적인 투자 여력으로 인해 장기 경쟁력 확보가 어려운 상황
이러한 신용등급 하락은 홈플러스의 자금 조달 비용 증가로 이어질 수밖에 없으며, 이는 결국 기업회생절차를 신청하는 결정적인 요인 중 하나가 되었습니다.
2. 법원의 결정 및 주요 조치
서울회생법원 회생 4부(재판장 정준영 법원장)는 홈플러스의 회생절차 개시를 결정하였으며, 다음과 같은 주요 조치를 내렸습니다.
① 관리인 선임 여부
- 법원은 별도의 관리인을 선임하지 않기로 하였으며, 현 대표이사를 관리인으로 간주하여 기존 경영진이 계속해서 회사를 운영하도록 결정
- 이를 통해 불필요한 경영 공백을 방지하고, 보다 신속한 구조조정이 가능
② 채권자협의회의 역할
- 채권자협의회는 회생절차와 관련하여 법무법인 및 회계법인을 선정하고, 홈플러스와 함께 재무구조 개선을 위한 협의를 진행할 예정
- 또한, 협의회의 추천을 받은 구조조정 담당 임원(CRO)이 회사의 자금 흐름을 감독
③ 사업 계속을 위한 포괄허가 결정
- 법원은 회생절차 개시와 동시에 홈플러스가 정상 영업을 지속할 수 있도록 사업계속을 위한 포괄허가 지정
- 이에 따라 홈플러스는 기존과 동일한 방식으로 영업을 유지
3. 향후 일정
홈플러스의 기업회생절차는 다음과 같은 일정으로 진행될 예정입니다.
▪️채권자목록 제출 기한: 2025년 3월 18일까지
▪️채권 신고 기간: 2025년 4월 1일까지
▪️채권자협의회 구성 및 구조조정 계획 협의: 2025년 4월 중
▪️재무구조 개선 및 구조조정 담당 임원(CRO) 선임: 2025년 4~5월
▪️법원의 구조조정 계획 승인 심사: 2025년 6~7월 (예상)
▪️회생계획안 확정 및 실행: 2025년 하반기
※ 법원 심사 일정에 따라 세부 일정이 변경될 가능성이 있습니다.
4. 홈플러스의 향후 운영 방향
회생절차가 개시되었음에도 불구하고, 홈플러스는 대형마트, 익스프레스, 온라인몰 등 모든 유통 채널에서 정상적으로 영업을 지속할 계획입니다.
① 기존 계약 및 할인 행사 유지
- 협력업체 및 가맹점주와의 기존 계약이 그대로 유지됩니다.
- 3월 12일까지 예정된 창립기념 할인행사 ‘홈플런’도 변함없이 진행될 예정입니다.
- 온·오프라인을 통한 물품 판매 및 대금 결제 역시 정상적으로 이루어집니다.
② 근로자 고용 안정성 보장
- 직원들의 근로 관계도 기존과 동일하게 유지되며, 임금 지급도 변동 없이 기존 일정대로 진행됩니다.
5. 소비자에게 미치는 영향
기업회생절차 개시에도 불구하고, 소비자들이 체감할 변화는 크지 않을 것으로 예상됩니다.
▪️매장 및 온라인몰 정상 운영
홈플러스 측은 모든 영업 채널이 기존과 동일하게 운영
▪️할인 행사 및 혜택 유지
창립기념행사 등 각종 할인 이벤트도 진행
▪️소비자 신뢰 회복 필요
다만, 기업회생절차 신청 소식이 전해지면서 일부 소비자들이 홈플러스의 미래에 대해 불안감을 가질 가능성 큼, 홈플러스는 적극적인 고객 커뮤니케이션을 통해 신뢰를 회복하는 것이 중요
6. 유통업계 및 경제적 파급 효과
홈플러스의 회생절차 개시는 유통업계 전체에 영향을 미칠 것으로 보입니다.
① 경쟁사 반응 및 시장 변화
- 홈플러스의 위기는 이마트, 롯데마트 등 경쟁사들에게 유리한 기회가 될 가능성
- 홈플러스의 점유율이 감소할 경우, 이를 대체하려는 유통업체 간의 경쟁이 더욱 치열해질 전망
② 협력업체 및 소상공인 영향
- 홈플러스와 계약을 맺고 있는 협력업체들은 단기적으로는 거래를 지속할 수 있지만, 장기적으로는 불확실성이 존재
- 이에 따라 중소기업 및 소상공인들이 영향을 받을 가능성이 큽니다.
③ 유통업계 구조조정 신호탄
- 최근 대형마트 업계는 온라인 쇼핑몰과의 경쟁 심화, 소비 패턴 변화 등으로 인해 어려움을 겪음
- 홈플러스의 사례는 유통업계 전반에 걸친 구조조정이 본격화되는 신호탄
7. 향후 전망 및 대응 전략
홈플러스가 회생절차를 성공적으로 마무리하기 위해서는 효과적인 구조조정 및 자금 확보 방안이 필수적입니다.
① 재무구조 개선 및 자금 확보
- 홈플러스는 부채를 줄이고 유동성을 확보하기 위해 자산 매각, 신규 투자 유치 등의 방안을 모색할 가능성 높음
② 소비자 신뢰 회복 전략
- 기업회생절차를 밟는 동안 소비자들의 신뢰를 유지하는 것이 가장 중요
- 이를 위해 공격적인 마케팅 및 할인 정책을 지속할 것으로 예상
③ 장기적인 성장 전략
- 홈플러스는 온라인 시장 확대, 차별화된 소비자 경험 제공, 점포 효율화 등을 통해 장기적인 생존 전략을 마련
결론
홈플러스의 기업회생절차 개시는 국내 유통업계에서 중요한 변곡점이 될 것입니다. 법원의 결정에 따라 정상적인 영업이 가능하지만, 장기적으로는 재무구조 개선과 소비자 신뢰 회복이 핵심 과제가 될 것입니다. 유통업계 전체가 변화하는 가운데, 홈플러스가 이를 극복하고 다시 성장할 수 있을지 주목됩니다.
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